Apito Final | Ibovespa acentua quedas com PPI aliviando Wall Street

FECHAMENTO:

S&P 500: 5198,69 (+ 0,74%)
IBOVESPA: 127446,78 (- 0,47%)
DOW JONES: 38459 (- 0,01%)
NASDAQ: 16442,2 (+ 1,68%)
NIKKEI 225: 39445 (- 0,33%)
BRL/USD: R$ 5,09 (+ 0,31%)
DXY: 105,26 (+ 0,02%)
Petróleo Brent: US$ 89,85 (- 0,19%)
DI Jan/25: 10,08% (+ 5,5 bps)
DI Jan/27: 10,54% (+ 4,5 bps)
DI Jan/31: 11,35% (+ 4,4 bps)

PRINCIPAIS ALTAS:

RRRP3: $36,26 (+ 2,57%)
ALPA4: $9,36 (+ 2,07%)
LREN3: $16,69 (+ 1,95%)
EZTC3: $15,28 (+ 1,87%)
MULT3: $25,31 (+ 1,32%)

PRINCIPAIS BAIXAS:

ELET3: $38,84 (- 4,62%)
ELET6: $43,64 (- 4,40%)
CVCB3: $2,36 (- 4,07%)
CPLE6: $9,22 (- 3,76%)
YDUQ3: $15,73 (- 3,56%)

Desempenho dos Mercados:

Ibovespa recuou na contramão das bolsas americanas, com os operadores do mercado brasileiro buscando direções mais claras com relação as incertezas domésticas e externas. O dólar ampliou a alta durante a tarde e superou R$ 5,09, maior patamar intradiário do ano, com o real entre os piores desempenhos na comparação com pares emergentes. As questões que vem sendo levantadas é se o Banco Central Brasileira virá a atuar novamente no mercado cambial, depois da baixa reatividade do último leilão de swaps e com o vencimento das NTN-A3 já no próximo dia 15.

Os juros futuros de prazo mais curtos apresentaram elevação em resposta aos dados de vendas no varejo que superaram as projeções de mercado, com o mês precedente ajustado de 2,5% para 2,8%; em termos anuais, o varejo registrou um crescimento de 8,2%, superando a previsão de um aumento de 3,7%. Sob a nossa visão, essa surpresa promoveu uma contração modesta no sentimento positivo que se construiu com a surpresa baixista do IPCA de março, apesar da inflação ter dado indícios incipientes de arrefecimento o BCB lidará com uma demanda agregada aparentemente mais aquecida.

Paralelamente, a curva de juros futuros reagiu, indicando hoje uma taxa Selic terminal próxima dos níveis de 10%, sugerindo a possibilidade de conclusão do ciclo de ajustes na reunião de junho. Acreditamos que o mercado brasileiro nunca esteve tão reativo com o cenário externo, apesar da elevação da incerteza em termos do cenário inflacionário americano, não acreditamos que o BCB encerrará o seu ciclo de cortes nas taxas por pelo menos mais duas reuniões.

A curva de juros vem demonstrando volatilidade significativa, influenciada principalmente por essa hesitação dos agentes de mercado em definir uma taxa Selic para o final de 2024, em virtude das incertezas globais, especialmente as concernentes à persistência inflacionária na economia dos Estados Unidos.

Em Wall Street, os índices se recuperaram após uma queda de quase 1% no dia anterior, impulsionada pelas ações do setor tecnológico. O S&P 500 registrou alta de quase 1%, o Nasdaq cresceu 1,7%, enquanto o Dow Jones apresentou uma leve valorização. A divulgação dos dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI) proporcionou certo alívio, revelando um aumento de preços ligeiramente inferior ao esperado. Apesar disso, as métricas divulgadas ontem para os índices de preços ao consumidor, tanto o geral quanto o núcleo, superaram as previsões, reforçando a perspectiva do Federal Reserve de que é necessário mais evidências de que a inflação está se encaminhando de forma consistente para a meta de 2%.

Na esteira dos dados de inflação americana, o Índice de Preços ao Produtor (PPI), um potencial coadjuvante das surpresas negativas de ontem (CPI), registrou um acréscimo mensal de 0,2%, abaixo das projeções de mercado e a menor elevação em três meses, seguindo um aumento de 0,6% em fevereiro e aquém das previsões de 0,3%. Anualmente, o PPI subiu 2,1%, a maior taxa desde abril de 2023, após 1,6% em fevereiro. O índice núcleo mensal cresceu 0,1%, elevando a taxa anual para 2,4%. Enxergamos esse dado como um pequeno alívio da sessão sangrenta de ontem, apesar de ligeiramente abaixo das expectativas a composição ainda sinaliza preocupação com o setor de serviços.

Na última semana que terminou em 6 de abril, o número de americanos solicitando benefícios por desemprego diminuiu em 11.000, alcançando 211.000 solicitações, o menor número em um mês e inferior às expectativas de mercado de 215.000. Esta redução, contrariando o aumento registrado na semana anterior, que foi revisado para cima atingindo um pico de dois meses, vem oferecendo mais indícios da robustez do mercado de trabalho nos Estados Unidos. Essa fortaleza é corroborada pelo mais recente relatório de empregos, fornecendo margem para que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros elevadas por mais tempo no combate à inflação.

No mercado de commodities, os futuros do petróleo brent apresentam modesta queda, operando próximo dos níveis de US$90,00/barril, à medida que o impacto de políticas mais restritivas por parte do Federal Reserve superou as preocupações com o fornecimento decorrentes de agitações geopolíticas. Dados de inflação elevados nos Estados Unidos levaram os mercados a prever taxas de juros mais altas pelo Fed este ano, pressionando as perspectivas para a demanda global de energia e valorizando o dólar, o que prejudica a demanda de importação por consumidores estrangeiros. Além disso, dados da EIA revelaram que os estoques de petróleo bruto dos EUA aumentaram em 5.841 milhões de barris na última semana, o maior acréscimo em dois meses e acima das previsões de um aumento de 2.366 milhões de barris. Contudo, as negociações entre Israel e Hamas continuaram sem resultar em um acordo, atenuando as esperanças de um cessar-fogo iminente. Adicionalmente, oficiais de inteligência dos EUA advertiram Israel sobre ataques iminentes de mísseis ou drones provenientes do Irã, alimentando temores de um conflito mais amplo e um potencial impacto no fornecimento de petróleo bruto.

Na Zona do Euro, O Banco Central Europeu manteve as taxas de juros em níveis historicamente altos pela quinta vez consecutiva durante sua reunião de abril, com a taxa principal de operações de refinanciamento estabilizada no pico de 22 anos de 4,5%. O banco central do bloco também indicou a possibilidade de aliviar a política monetária caso ganhe mais confiança de que a inflação está se direcionando de forma constante para a meta de 2%. A instituição reconheceu a continuidade da redução da inflação, com a maioria das medidas de inflação subjacente e crescimento salarial apresentando desaceleração. Contudo, alertou que as pressões de preços domésticos ainda são intensas, contribuindo para a inflação persistente nos preços dos serviços. Na coletiva de imprensa, a presidente Lagarde ressaltou que o BCE não está comprometido previamente com um caminho específico de taxas de juros, enfatizando que futuras decisões serão baseadas nos dados.

O euro enfraqueceu para $1.07, o mais baixo em aproximadamente dois meses, após decisão do BCE manter as taxas de juros estáveis. Os formuladores de política monetária também observaram que os custos de empréstimo estão em níveis que contribuem substancialmente para o processo de desinflação em curso, mencionando que seria adequado diminuir as taxas se as perspectivas de inflação, a dinâmica da inflação subjacente e a força da transmissão da política monetária reforçassem a confiança de que a inflação está convergindo para a meta. Os mercados monetários preveem 18 pontos base de alívio para a reunião de junho do BCE e 73 pontos base até o final do ano.

Agenda Brasil:
09:00 – Brasil:  Volume de Serviços – IBGE

Agenda Internacional:
03:00 – Alemanha: CPI Harmonizado – GFSO
11:00 – EUA: Índice de Confiança do Consumidor – Univ. Michigan
15:30 – EUA: Discurso R. Bostic – Fed de Atlanta
16:30 – EUA: Discurso M. Daly – Fed São Francisco

Equipe Econômica

Fernando Siqueira – CNPI 2658 | [email protected]
Victor Beyruti Guglielmi | [email protected]
Yuri Vaz Marques Alves | [email protected]