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Mercados por TradingView

Carteira Valor | Dezembro/2023

30 de novembro de 2023
Tempo de leitura: 3 min
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Para Dezembro

Racional: Mantemos um portfólio direcionado para ações que ganham com a queda dos juros, incluindo Allos, Localiza e Yduqs. Além disso, mantemos uma empresa exportadora no portfólio: Embraer.

Trocas.: Estamos substituindo JBS e Cosan por Embraer e Localiza. A Embraer deve apresentar resultados robustos no 4T23 e em 2024 em função da carteira de pedidos robusta, principalmente de jatos executivos. A Localiza vem apresentando bons resultados no segmento de rent-a-car e gestão de frotas, e os resultados fracos no segmento de semi-novos já estão precificados em nossa visão. Acreditamos que a queda dos juros deve favorecer a Localiza em função de seu endividamento elevado e também pelo impulso econômico nos negócios da empresa.

Performance

A Carteira Valor encerrou o mês de Novembro abaixo de seu índice de referência. As ações de JBS geraram a maior contribuição positiva do portfólio.

Comentários e Recomendações

Allos (ALSO3)

O portfólio da empresa conta com participações em 53 shoppings no Brasil, totalizando 1415k m² de ABL própria (~8% de toda a ABL de shoppings no Brasil) e mais de 11k lojas. Os shoppings da companhia estão estrategicamente localizados em grandes centros, sendo a única operadora listada com shoppings nas 5 regiões do país e uma maior concentração na região sudeste, onde 62% de seus shoppings estão localizados. O portfólio da companhia é o maior da América Latina e 27% maior do que os portfólios de Iguatemi e Multiplan combinados, considerando a ABL da companhia, e possui o mesmo nível de vendas que Iguatemi e Multiplan combinadas, com R$37bi em vendas anuais.

Embraer (EMBR3)

A Embraer é a terceira maior fabricante de jatos comerciais do mundo, entregando mais de 8 mil aeronaves desde sua fundação em 1969. A companhia atua globalmente nos segmentos de Aviação Comercial, Aviação Executiva, Defesa & Segurança e Aviação Agrícola. A empresa projeta, desenvolve, fabrica e comercializa aeronaves e sistemas, além de fornecer suporte e serviços a clientes no pós-venda.

Localiza (RENT3)

A Localiza é a maior locadora de carros do país em termos de número de agências e tamanho da frota. A companhia atua nos segmentos de aluguel de carros, voltado ao aluguel de carros em agências localizadas em aeroportos e fora de aeroportos, gestão de frotas, responsável pela terceirização de frotas para empresas com base em contratos de longo prazo e Franchising, responsável por franquear a marca Localiza Aluguel de Carros no Brasil e na América do Sul.

Sabesp (SBSP3)

A SABESP (Companhia de Saneamento do Estado de São Paulo) é a responsável pelo serviço de saneamento no estado de São Paulo, atendendo uma população de quase 28 milhões de pessoas em abastecimento de água e de 25 milhões em coleta de esgoto. A companhia atende 375 dos 645 municípios do estado, cobrindo aproximadamente 70% da população. O controle da empresa é exercido pelo Estado de São Paulo, que possui 50,3% das ações, seguindo a diretriz da Lei Estadual 11.454/2003, que estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1 das ações com direito a voto da Sabesp

Yduqs (YDUQ3)

A YDUQS é um dos maiores players brasileiros de educação superior em termos de quantidade de alunos. Além de uma vasta rede de unidades próprias, as marcas da companhia contam com redes de polos EAD, presentes em todos os estados. A YDUQS ultrapassou a marca dos 1.000 polos, estando presente em mais de 700 cidades brasileiras. Como marcas de destaque da companhia, é possível mencionar a Estácio, uma das maiores marcas de ensino superior brasileiro, abrangendo mais de 600 mil alunos e o Ibmec, que inclui cursos de graduação nas áreas de Engenharia, Direito, Relações Internacionais, Arquitetura e Urbanismo, Comunicação Social e Economia, pós-graduações, MBA, LLM e mestrados.

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