Guide empresas: Hapvida divulga resultado em linha com expectativas

1 de abril de 2024

Escrito por Mateus Haag | CNPI-P 2942

Tempo de leitura: 2 min

Azul (AZUL4): guidance melhora, mas resultado vem abaixo do esperado

Hapvida (HAPV3): resultado em linha; sem destaques

Nesta segunda-feira (01/04), os destaques se voltam para:

Azul (AZUL4): guidance melhora, mas resultado vem abaixo do esperado

Na quinta-feira (28 de março de 2023) a Azul divulgou seu resultado referente ao quarto trimestre de 2023.

Operacional. O RASK atingiu R$45,3, aumento de 6.1% em relação ao 4T22. O CASK no 4T23 foi de R$37,35 centavos, uma redução de 0,9% comparado com o 4T22, impulsionado principalmente por uma redução de 17,3% nos preços dos combustíveis.

EBITDA. O EBITDA do 4T23 aumentou 33,7% para R$1,5 bilhão, representando uma margem de 29,2%, aumento de 4,5 p.p. T/T.

Alavancagem. A dívida líquida/EBITDA, reduziu para 3,7x, redução de 2 p.p. em relação ao 4T22.

Guidance. Além do resultado, a Azul divulgou uma atualização da sua projeção para 2024. Nela, a companhia reportou o que espera para o ASK e melhorou levemente sua projeção de EBITDA em R$ 200 milhões. Demanda melhor do que o esperado, menor preço dos combustíveis, e frota maior foram os motivas para a mudança.

Impacto: negativo. Do lado positivo, o guidance para 2024 foi aumentado em R$ 200 milhões em EBITDA por melhores condições de mercado. Do lado negativo o resultado veio abaixo do esperado.

Hapvida (HAPV3): resultado em linha; sem destaques

A receita líquida da Hapvida cresceu 7% A/A em função do reajuste dos planos de saúde como pode ser visto abaixo. A quantidade de beneficiários apresentou queda de 1% A/A. Segundo a Hapvida, ao longo do trimestre a empresa optou por reajustar os planos visando principalmente acabar com os planos deficitários. Isto gerou a perda de ~431 mil beneficiários no trimestre. Além disso, a empresa desligou beneficiários que estavam inadimplentes, o que também explica a queda na base da empresa. Do lado positivo, o ticket médio aumentou 11% A/A como pode ser visto abaixo.

O Ebitda de R$ 950 milhões (+59% A/A) ficou um pouco acima do esperado e foi positivamente impactado pela redução da sinistralidade, que saiu de 72,9% no 4T22 para 69,3% no 4T23. A queda na sinistralidade é explicada pelo reajuste nos planos, aumento da verticalização e outras medidas visando redução de custos e despesas. A sinistralidade de 69% é uma das mais baixas na história da empresa. O lucro de R$ 331 milhões também ficou acima do esperado e foi positivamente afetado pela melhora no resultado operacional e por despesas financeiras menores.

Impacto: neutro. Apesar da melhora nos resultados, os números da Hapvida ficaram em linha com o esperado. Esperamos uma reação neutra hoje.

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Mateus Haag | CNPI-P 2942

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