Guide empresas: Após a tempestade vem o sol, compre Petro

12 de abril de 2024

Escrito por Mateus Haag | CNPI-P 2942

Tempo de leitura: 2 min

Após a tempestade vem o sol: Compre Petro (PETR4)

Even (EVEN3): prévia operacional morna no 1T24

Direcional (DIRR3): vendas recordes no 1T24

Nesta sexta-feira (12/04), os destaques se voltam para:

Após a tempestade vem o sol: Compre Petro (PETR4)

No rescaldo da retenção de dividendos extraordinários do quarto trimestre, as ações da Petrobras sofreram uma queda de aproximadamente 12%. Este evento gerou um turbilhão de especulações em torno da estatal nos dias que se seguiram. Rumores circulavam de que o presidente da empresa, J. P. Prates poderia deixar a presidência devido a desentendimentos com o Ministro das Minas e Energia, Alexandre Silveira. Adicionalmente, havia expectativas de que os dividendos retidos fossem canalizados para investimentos pouco produtivos. No entanto, em nossa análise, esses riscos parecem improváveis de se concretizar. Atualmente, a Petrobras está sendo negociada a um valuation inferior ao de seus concorrentes internacionais e acreditamos que continuará a pagar dividendos elevados nos próximos anos. Portanto, recomendamos a compra de PETR4 com um preço alvo de R$ 45 por ação.

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Even (EVEN3): prévia operacional morna no 1T24

A Even divulgou a prévia operacional do 1T24 ontem após o fechamento do mercado. Os números foram bons em nossa visão, mas menos brilhantes que no 4T23. Os lançamentos (parte Even) cresceram 20% A/A para R$ 236 milhões. As vendas cresceram 40% A/A para 426 milhões, com destaque para o bom desempenho das vendas de estoques como pode ser visto na figura abaixo. Apesar do bom desempenho das vendas de estoques, a velocidade de vendas diminuiu em relação ao 4T23. Por fim, vale destacar que as entregas aumentaram sequencialmente no 4T23 e devem continuar aumentando nos próximos trimestres, favorecendo a geração de caixa da Even. Esperamos uma reação neutra. Com a redução na expectativa de corte de juros, acreditamos que os investidores devem continuar favorecendo empresas focadas no segmento de baixa renda, como Cury, Direcional e Plano e Plano.

Direcional (DIRR3): vendas recordes no 1T24

A Direcional divulgou a prévia operacional do 1T24 ontem após o fechamento do mercado. Os números foram fortes, com vendas atingindo um novo recorde trimestral. Os lançamentos somaram R$ 653 milhões (+7% A/A), com maior participação da Riva (segmento de renda baixa/média). Nos últimos 12 meses, os lançamentos somaram R$ R$ 5,1 bi (+41% A/A) e foram em parte possibilitados pelo follow-on realizado em 2023, que capitalizou a empresa para a aceleração nos lançamentos. As vendas contratadas atingiram R$ 1,3 bi (+63% A/A) e representam um recorde para a empresa. As vendas contratadas excluindo participação de parceiros foi de R$ 1.004 (+56% A/A) e foram mais uma vez impulsionadas pelo segmento “Direcional” (voltado para o MCMV e mais recentemente para o “Pode Entrar”, programa de habitação popular do governo de São Paulo). Como resultado das vendas maiores, a velocidade de vendas aumentou para 22%. Esperamos uma reação positiva das ações hoje.

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Mateus Haag | CNPI-P 2942

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