Mercados por TradingView
Petz (PETZ3) e Cobasi fecham fusão
Azul (AZUL4) e Gol (GOLL4) podem se fundir
Fluxo estrangeiro segue negativo
Nesta sexta-feira (19/04), os destaques se voltam para:
Segundo o Brazil Journal, a Petz e a Cobasi devem anunciar em breve a fusão das duas empresas. Segundo o jornal, a Petz foi avaliada em R$ 7,1/ação, bem acima da cotação atual da PETZ3 na B3. Pelos termos da fusão, os atuais acionistas da Petz terão 50% da nova empresa, enquanto os acionistas da Cobasi ficarão com os demais 50%. Ainda segundo o jornal, a Cobasi ainda fará o pagamento de R$ 450 milhões para os atuais acionistas da Petz. A fusão deve ser benéfica para as duas empresas em função de ganhos de sinergia relacionados à melhor estratégia de expansão, melhoria de rotas do e-commerce e redução de despesas em geral.
Impacto: positivo. A fusão já era esperada, mas o timing era incerto. Acreditamos que a notícia será bem recebida pelos investidores. Além das sinergias, que devem ser elevadas, o valuation da Petz na transação foi elevado.
Os esforços da Azul Linhas Aéreas para concretizar uma fusão com a Gol Linhas Aéreas intensificaram-se recentemente, com negociações em curso para chegar a um entendimento com o acionista majoritário da rival brasileira, de acordo com indivíduos a par da situação. Na situação considerada, o Grupo Abra transferiria suas ações da Gol para a Azul em troca de um interesse na nova entidade aérea resultante da fusão.
Impacto: positivo par ambas. Vemos a combinação como positiva, pois existem ganhos de sinergia e diminuição da concorrência no setor aéreo. Além disso, o formato de troca de ações não comprometeria financeiramente nenhuma das companhias. No entanto, permanece a incerteza se o Cade autorizaria uma fusão entre duas das maiores companhias aéreas, considerando o potencial de elevação dos preços das passagens aéreas para os consumidores no Brasil.
Os investidores estrangeiros seguem resgatando recursos da bolsa brasileira. No ano, os resgates já somam R$ 27 bilhões. Após a entrada elevada de recursos estrangeiros no final de 2023, particularmente em novembro e dezembro (impulsionados pela expectativa de corte de juros pelo FED), os resgates têm sido recorrentes em 2024. O fluxo estrangeiro foi negativo em todos os meses de 2024 até agora como pode ser visto abaixo.
Apesar da queda do mercado nos últimos dias, a queda acumulada do Ibovespa ainda não chega a 10% como pode ser visto abaixo. Mesmo entre julho e outubro de 2023, quando o Ibovespa também teve uma sequência de três meses de queda, a correção foi de ~9%. Desde o pico de dez/23, a queda do Ibovespa até agora é de ~8%. Acreditamos que muitos ativos já corrigiram bastante desde dezembro, principalmente ativos mais cíclicos e mais sensíveis às oscilações nos juros, como varejo, construção e outros. Contudo, enquanto o cenário externo continuar negativo (dúvidas sobre os cortes de juros nos EUA, conflitos no Oriente Médio), o mercado deve continuar na denfensiva.
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