Guide empresas: Cielo está cada vez mais próxima do fechamento de capital

Cielo (CIEL3): fechamento de capital fica mais próximo

Raízen (RAIZ4): prévia operacional do 4T23 levemente fraca

Usiminas (USIM5): resultado fraco no 1T24; guidance ruim para 2T24

Nesta quarta-feira (24/04), os destaques se voltam para:

Cielo (CIEL3): fechamento de capital fica mais próximo

A Cielo informou que ontem foi realizada a assembleia especial de acionistas para deliberar sobre a OPA para fechamento de capital da empresa. O requerimento para realização de uma nova avaliação da Cielo visando revisar o preço a ser oferecido na OPA não foi aprovado. Com isso, a pedido de OPA deve voltar a ser analisado pela CVM e provavelmente concluído nos próximos 60 a 90 dias. Vale destacar que uma parte relevante dos acionistas minoritários já havia se comprometido a aceitar a oferta de R$ 5,60/ação, com o preço sendo ajustado pelo CDI até a conclusão do processo. Com a ação sendo negociada atualmente em R$ 5,59, não vemos motivos para manutenção da ação.

Raízen (RAIZ4): prévia operacional do 4T23 levemente fraca

Ontem logo antes de abrir o mercado a Raízen divulgou sua prévia operacional referente ao quarto trimestre da safra entre 2023 e 2024.

Açucar. Usualmente o quarto trimestre tem o menor volume de produção pela sazonalidade. A efetividade da colheita de açúcar foi próxima da média dos últimos 3 anos. Contudo, ela é pouco relevante.

As vendas de açúcar totalizaram 2,6 milhões de toneladas (-8% A/A). O preço de venda ficou entre R$ 2,6 e 2,8 mil por tonelada, acima do que foi registrado trimestre passado e no mesmo trimestre do ano passado.

Etanol. As vendas totalizaram 1,68 milhões de m³ contra 1,60 milhões de m³ no mesmo trimestre do ano passado. Na comparação trimestral o crescimento de vendas foi marcado pelo relevante estoque trimestre passado. O preço médio de venda ficou entre 2,35 e 2,5 mil R$/m³, abaixo do preço na comparação anual e trimestral.

Mobilidade (distribuição de combustíveis). A Raízen distribuiu entre 6,55 e 6,7 milhões m³ de combustível no Brasil. Na Latam foi entregue entre 1,8 e 1,9 milhões m³. Valores em linha com o que vinha entregando nos últimos anos. A empresa relata que a rentabilidade foi saudável.

Impacto: marginalmente negativo. A safra de açúcar do quarto trimestre tem baixa relevância. O volume e preço de venda de etanol vieram abaixo do esperado. O segmento de mobilidade distribui volume em linha com o trimestre e ano passado.

Usiminas (USIM5): resultado fraco no 1T24; guidance ruim para 2T24

A Usiminas divulgou os resultados do 1T24 ontem após o fechamento do mercado. Os resultados foram fracos de forma geral, mas em linha com o esperado. Contudo, as sinalizações de que o 2T24 deve continuar fraco pegaram os investidores de surpresa. No setor de siderurgia e mineração, mantemos nossa preferência por Vale.

A receita de R$ 6,2 bilhões (-14% A/A) ficou em linha com o esperado. A contração reflete preços menores, tanto na siderurgia quanto mineração, por efeito de preços menores no mercado internacional e também por um mix pior de vendas na siderurgia. O Ebitda de R$ 416 milhões (-47% A/A) foi negativamente afetado pelos preços menores e custos maiores na operação de mineração, particularmente reflexo de produção menor e consequentemente menor diluição de custos fixos. Na siderurgia, os custos caíram marginalmente, mas ainda assim as margens pioraram por conta da queda nos preços. O lucro foi de apenas R$ 36 milhões.

O destaque negativo dos resultados ficou por conta dos comentários acerca das expectativas para o 2T24. A Usiminas destacou que as importações têm sido elevadas e que no mês de março as importações foram as maiores desde 2010. Além disso, a importação de carros também está impactando negativamente a demanda por aço e no setor de máquinas agrícolas, que vinha contribuindo com demanda crescente, o cenário é de desaceleração. Na operação de mineração, a Usiminas destacou que a volatilidade nos preços do minério está tendo impacto negativo nos resultados.